Безжалостный убийца Фредди Крюгер является подросткам в их снах и кошмарах. Когда-то он в действительности убивал детей, но был сожжен родителями убитых детей. Материализуясь в сознании юных героев, Фредди продолжает совершать свои жестокие преступления. Однако в финале эффектное, непредсказуемое убийство ставит под сомнение предположение, что все происходило только в воображении подростков. Фильмом Уэса Крэйвена "Кошмар на улице Вязов" начались подлинные ужастики, им же, по сути, они и закончились (фильм "Кошмар на улице вязов 7: Новый кошмар", на самом деле является второй и последней частью дилогии Крэйвена - собственно, это нечто вроде "Двадцать лет спустя"). Настоящий Ужас - трансцендентен и лежит за гранью обыденных представлений.

Спустя пять лет в дом, где подростков преследовали кошмары с кровавым убийцей, въезжает новая семья, ничего не подозревающая о дурной славе этого дома. Фредди Крюгер вновь возникает во снах юного Джесси Уэлма и пытается завладеть не только его сознанием,но и телом. Подружка Джесси, Лиза, надеется помочь ему избавиться от навязчивого видения...

Нэнси, одна из героинь первой части, внушает попавшим в клинику подросткам, что преследующий их убийца Фредди Крюгер существует только в кошмарных снах. Другие врачи не очень-то верят в теорию Нэнси, ей приходится убеждать, что с Фредди следует бороться во сне...